노르웨이는 운 좋게 해저 석유가 발견되어 부자가 된 걸까?

우리가 알다시피, 유전을 가진 모든 나라가 이렇게 부자가 되지는 않았다. 우리는 ‘자원의 저주’라는 말을 들어보았고 ‘네덜란드 병’이라는 것도 알고 있다. 노르웨이는 자원에서 얻은 부를 낭비하지 않기 위해 ‘오일펀드’를 만들었고 거기에 석유 수익에서 나오는 전액을 투자한다. 이들의 결정이 대단한 것은 시장 상황에 개의치 않고, 폭락과 폭등을 무시한 채, 정해진 때에 투자를 실행한다는 것이다. 즉, ‘투자 타이밍’이란 것이 없다. 왜? 시장이 언제 오르고 언제 내릴지 아는 것은 불가능하기 때문이다. 이렇게 해서 수많은 금융위기와 폭락장에서의 손실은 이후의 폭등과 조정으로 상쇄되었으며, 결국은 6%의 평균 수익을 기록했다.

서문 - 투자자들이여, 노르웨이를 보라 005

1. 금융위기에도 패닉 대신 성공을 거두다 017

돈이 스스로 일하게 하라 · 019

이 책에서 기대해도 좋은 것과 기대해선 안 될 것들 · 022

노르웨이 투자공식의 놀라운 성과 · 026

2. 노르웨이 오일펀드 - 투자의 롤모델 029

엄청난 결과를 가져온 행운의 발견 · 031

돈의 축복을 대하는 현명한 자세 · 038

어떻게 성과를 계산할 수 있을까 · 049

무임승차권은 없다: 노르웨이 오일펀드에게도 예외 없는 규칙 · 058

부동산 투자 · 067

오일펀드의 자산등급 뒤에 숨어 있는 노벨상 이론 · 080

이 모든 것이 우연일까? 주식 등락 및 수익 예상의 이론과 경험 · 088

3. 구체적으로 살펴보기 097

주식투자: 다양한 자산등급으로 분산 투자하기 · 099

채권투자: 보다 안전한 국채에 투자하라 · 117

부동산 투자: 2.5%의 위용 · 124

비용을 절약해 수익률을 높인다: 외부 컨설턴트들의 비용 · 126

4. 노르웨이 투자공식 131

우리는 모두 조금은 노르웨이를 닮았다 · 133

노르웨이식 투자의 기본 규칙 · 136

5. 이제 시작이다 - 구체적인 투자 결정 147

미래펀드를 구축하기 위한 기본 전략과 예산 · 149

리스크를 얼마나 감당할 것인가: 올바른 투자등급 혼합법 · 162

돈을 분산하라: 올바른 증권 선택법 · 175

핵심은 지속적인 투자에 있다 · 193

결국에는 늘 은행만 돈을 번다? 그건 아니다 · 196

상황을 지속적으로 파악하고 있어야 한다 · 201

6. 윤리적인 투자란 무엇인가 207

석유산업과 윤리성, 상호모순 아닐까 · 209

개인 투자자들을 위한 윤리 지침 · 218

7. 타인의 실수에서 배울 수 있는 것들 227

잃어버린 수십 년 · 229

수렁에서 벗어나는 길 · 232

최초의 결정 · 233

노르웨이 오일펀드에서 받아들이면 안 되는 것 · 234

8. 그럼에도 불구하고 대다수가 ‘노르웨이식으로’ 투자하지 않는 이유 245

인간은 이성적이지 않다 · 248

맺음말 - 가장 완벽한 투자 타이밍이 있다면 그건 바로 지금 ! 254

클레멘스 봄스도르프

프리랜서 언론인이자 북유럽 특파원이다. 2012년에서 2014년까지 미국 최대 경제 전문 일간지인 <월스트리트저널>에서 근무했다. 특파원협회 벨트레포터(WELTREPORTER)의 회원이며 스칸디나비아 국가들과 금융 및 문화를 주제로 한 글을 쓰고 있다. <포쿠스>, <디차이트>, <월스트리트저널>, <내셔널지오그래픽>, <디벨트>, <비어트샤프츠보헤> 및 <아트뉴스페이퍼> 등의 매체에서 그의 칼럼을 볼 수 있다. 쾰른 저널리즘 스쿨을 졸업했으며, 쾰른대학교에서 국민경제학을 전공하고 스톡홀름 경제대학교에서 국제통상학 석사를 취득했다.